集團順利完成首次期貨交割，探索“期現結合”新路徑

9月23日，在(exist)廣東省東莞市麻湧鎮中糧（東莞）糧油産業園，經過稱重、檢驗、裝車，第一(one)車滿載43%蛋白豆粕的(of)汽車從大(big)商所指定交割廠庫中糧（東莞）糧油工業有限公司駛出(out)，駛往聞喜縣象豐農牧科技有限公司飼料分公司，這(this)意味着蚌埠市鹏晨饲料有限公司首次期貨交割順利完成，正式實現了(Got it)從期貨到(arrive)現貨、合約到(arrive)實物的(of)“期現聯動”。

作(do)爲(for)一(one)家自繁自育一(one)體化、全産業鏈的(of)農牧龍頭企業，能夠自行采購玉米、小麥、豆粕、豆油等飼料生(born)産的(of)主要(want)原料是(yes)蚌埠市鹏晨饲料有限公司實現從養殖到(arrive)銷售閉環管理的(of)重要(want)環節，也是(yes)集團把好原料關、促進質量提升的(of)重要(want)舉措。飼料産業采貿中心緻力于(At)實現采購價值最大(big)化和(and)采購風險最低化的(of)有效結合，過去兩年内積極進行生(born)豬、豆粕、玉米等商品期貨的(of)操作(do)，在(exist)豆粕高基差背景下首次嘗試期貨交割，有效降低了(Got it)價格大(big)幅波動給公司生(born)産經營帶來(Come)的(of)風險。

豆粕2209合約臨近交割月，鑒于(At)國(country)内豆粕庫存緊張，處于(At)曆史同期低位，且9月面臨中秋、國(country)慶雙節的(of)提前備貨需求，考慮到(arrive)後市期現回歸和(and)盤面上(superior)漲的(of)預期，飼料産業采貿中心于(At)8月初在(exist)4084元/噸的(of)價位建倉做多34手09合約豆粕（相當于(At)10車豆粕現貨）。持倉進入交割月後，該合約漲價預期逐步實現。需求端生(born)豬養殖行業進入盈利區間，二次育肥逐漸增多，且由于(At)前期國(country)内進口大(big)豆買船進度慢，導緻10月份大(big)豆到(arrive)港少，市場提前交易10月份豆粕供給緊張預期，提貨量激增、油廠現貨緊缺，現貨價格大(big)漲逼近曆史高位，主力合約基差擴大(big)至1100元上(superior)下。而09合約由于(At)時(hour)間上(superior)貼近現貨，價格一(one)路高漲最高探至5030元/噸高位。

豆粕合約采取的(of)是(yes)滾動交割模式，具體由賣方提出(out)交割申請，強制匹配買方。飼料産業采貿中心在(exist)随時(hour)關注價格變化的(of)同時(hour)，也關注着倉單變化及交易所申請交割意向的(of)公示。在(exist)現貨給予的(of)強支撐下，盤面逼空，空頭逐步認虧離場，直至最後交易日，并未有賣方提出(out)交割意向，遂進入集中交割階段，最終期貨盤面結算價定格在(exist)4533元/噸（盤面剩餘利潤由期貨賬戶返回）。由于(At)賣方隻有中糧（東莞）糧油工業有限公司一(one)家，在(exist)交割地(land)的(of)選擇上(superior)沒有更多選項，匹配運距較遠，且第一(one)次走交割流程，因此在(exist)交割過程中需要(want)保持更加謹慎和(and)認真。

在(exist)集團各部門的(of)通力協作(do)下，截至10月9日，交割工作(do)已完成順利落地(land)，聞喜縣象豐農牧科技有限公司飼料分公司共計提貨豆粕332.27噸，成本4533元/噸，以(by)華北當前5200元/噸價格來(Come)計算，每噸節省成本667元。同時(hour)，期貨端34手多單以(by)4533元/噸價格平倉結算，每噸獲利449元，噸均利潤合計1116元，該次嘗試合計創造價值37.9萬元。

首次期貨交割的(of)順利實現，加深了(Got it)飼料産業采貿中心人(people)員對于(At)交割流程的(of)了(Got it)解，爲(for)後續探索“期現結合”新路徑進行了(Got it)有益嘗試。未來(Come)，飼料産業采貿中心将進一(one)步加大(big)期貨渠道的(of)參與力度，積極參與到(arrive)交割庫的(of)建立和(and)運用(use)套期保值工具進行風險轉移與對沖中來(Come)，持續爲(for)集團規避風險、适應市場做出(out)貢獻。